（报告出品方/作者：西南证券，刘言）
1游戏市场：增速放缓不改长期扩容趋势
1.1中国游戏市场整体规模
市场整体规模增速放缓，但增长空间依旧。年中国游戏产业实际销售收入为.1亿元，同比增长6.4%，增速有所放缓；-年行业规模CAGR为9.9%，伴随着5G传输与互联网设备的普及与升级，游戏行业市场规模仍有较大上行空间。游戏用户保持低速增长，近年逐渐趋于饱和。我国游戏用户规模年以来保持低速稳增，年突破6亿人，年游戏用户规模同比增长0.2%至6.7亿，-年CAGR为3.7%。游戏行业市场规模及用户规模整体缓慢稳定增长，虽已度过高速发展期，但上行空间仍然值得期待。
1.2中国游戏细分市场规模
细分来看，游戏行业进一步可细化为手游、端游、页游三大领域。手游市场增长为我国游戏市场提供核心驱动力。随着智能手机普及与手游研发能力不断提高，年前后为我国手游市场快速发展期，市场规模高速增长，近7年以来增速虽不断放缓，但仍在千亿规模的大基数下维持平稳增长。年受疫情“宅经济”影响，手游市场销售收入出现暂时性的大幅提升，收入同比增长33%至.8亿元，增速回升明显，-年CAGR为27.9%。年手游市场销售收入达.4亿元，同比增长7.6%，成为游戏市场扩容核心驱动力。
端游、页游市场规模持续萎缩，增速连续多年出现下滑。年以来，我国端游市场步入成熟期，年小幅提升后连续三年负增长，年同比下降9.1%至.2亿元，而年出现小幅度增长，同比上涨5.2%至亿元；页游收入年进一步缩减至60.3亿元，较年的亿元，已缩减60%以上。受益于端游的核心玩家群体较为稳定，且端游生命周期长于手游，未来端游市场预计将呈现平稳或略有下滑的态势，页游市场大概率持续缩小。未来，移动游戏仍是发展主流趋势，有望保持扩容。
1.3中国电竞市场规模
年中国电竞市场保持高速增长，增长主要来自移动电竞游戏市场和电竞生态市场的快速扩张。电子竞技是指利用电子设备作为运动器械进行的、人与人之间的智力对抗运动。年全球的传统体育产业受挫，而电竞作为数字体育新模式，其发展潜力得以充分展现，并出现一系列“破圈”事件，例如英雄联盟S10世界赛在上海的成功举办、入选年杭州亚运会正式项目、国际奥委会宣布制作奥林匹克虚拟系列赛等。年我国电竞市场整体规模达到亿元，同比增长29.8%。年以来，电竞市场把握后疫情时代的良好机遇，年预计电竞市场规模将达到亿元。
电子竞技产业带动周边衍生产业发展。电竞游戏及赛事的影响力持续提升和商业化的成熟，一定程度上推动了游戏直播等新兴业态发展提速。电竞生态市场规模主要由赛事门票、周边、众筹等用户付费部分，赞助、广告、版权等各类企业产生的收入、电竞俱乐部和选手产生的收入，以及游戏直播内容及游戏主播、电竞陪练服务等赛事之外产生的收入组成。年电竞生态市场规模达到亿元，增速达到45.2%，占整体电竞市场规模的24.6%。年电竞生态市场规模或可达到亿元，市场占比提升至28.3%。
2游戏社交市场：潜在空间较大，规范健康发展值得
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