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明晰野望
腾讯以一份久违的“焕新”财报，让外界看到其全线业务进入加速增长的新周期。
5月17日，腾讯发布了年Q1财报，实现收入.86亿元，同比增长11%；净利润（Non-IFRS）为.38亿元，同比增长27%。上一次营收净利双双实现两位数增长，还是年第二季度。
三大主营业务数实经济、广告收入、游戏业务也均实现了同比双位数增长，其中海外游戏收入以25%的增速领先所有业务板块，单季度营收也创下历史同期新高。
释放的信号更加明显：腾讯游戏或正在进行赛道切换——海外成为新蓝海。
上季财报时，就有业内人士指出，视频号、海外游戏、AI大模型都是公司“新的服务与收入来源”，腾讯高管也称“游戏正在为全球扩张做准备”。
在15日腾讯游戏大会上，新公布的多款海外产品也蓄势待发。腾讯高级副总裁马晓轶当日还详解了本土、成熟、新兴三大市场，及手游、PC、主机三大平台的不同布局，显示出腾讯游戏在垂类细分和全球化趋势下的“包场式”决心。
01、增长与挑战
财报显示，腾讯本季营收创历史新高，在煎熬15个月后同比恢复双位数增长。环比增长3%，连续3个季度正增长，本季增幅进一步扩大。
净利润（Non-IFRS）则创下年Q1以来最高增速，环比增长10%；净利润率也由上年同期的19%升至22%，毛利率由上年同期的2%提升至5%。
电话会上腾讯高管表示，与过去相比，腾讯是一家结构上更具成本意识、效率更高的公司，有助于提高利润率。
从业务线看,代表数实经济的金融科技与企业服务板块实现营收87.01亿元，同比增长1%，连续八个季度总营收占比超过30%。
财报提到，企业服务收入于期内同比增速转正，毛利率显著提升，得益于部分云服务的销售额增加，以及视频号直播带货交易相关的技术服务费首次创收。
B端业务自去年年底战略转型并聚焦自研后，企业服务的毛利率已经逐步提升。另据百度发布的同期财报,智能云业务在当季实现盈利，阿里最新发布的财年财报显示,阿里云实现了连续第二年盈利。
重回增长后，腾讯依旧强调控费、克制支出。
本季腾讯收入成本环比下降2%至亿元，营销费用同比下降13%至70亿元，行政开支同比下降8%至26亿元。只有研发投入与去年同期基本持平，达到.81亿元，保持在历史高位水平。
广告业务同比增长17%至亿元，连续两个季度实现双位数增长，环比下降15%，体现了春节假期的淡季因素。上季广告业务结束了连续四个季度的下滑，实现同比增长1.79%。这主要由于视频号的新增收入来源、小程序广告的增加及移动广告联盟的复苏。
增值服务实现收入.亿元，同比增长9%，环比增长12%。收入占比由上季的5%降至53%。细分来看，社交网络收入亿元，同比增长6%；游戏业务收入83亿元，同比增长10.8%。
其中本土市场游戏收入增长6%至亿元，国际市场游戏收入增长25%至亿元。
在年，腾讯业绩下滑并导致股价下跌，原因之一就是本土游戏业绩承压——全年游戏业务整体收入面临较大挑战，同比下降约1%。其中本土游戏同比下降%，海外游戏同比增长3%。
02、出海路迢迢
今年以来截至5月19日，腾讯股价上涨了约5.78%，在互联网科技股中表现较为坚挺。
去年9月之前的17个月，腾讯一直没有获得游戏版号，之后也只获得3个游戏版号。今年版号恢复了常规发放节奏，1——5月腾讯连续获得游戏版号。加之中国消费复苏，令大多数投资者对腾讯的游戏和广告收入都持较为乐观的态度，而财报的结果也没有令人失望。
特别是海外游戏营收实现了逆势增长。数据显示，年Q1中国自研游戏海外市场实际销售收入同比下降15%，环比下降5%，连续5个季度呈下降趋势。
在全球游戏行业中，腾讯也是绝对的龙头。
Nwzoo数据显示，年全球游戏总收入接近亿美元。其中的亿美元，由腾讯排在首位的前十家公司创造。腾讯当年收入约亿美元，差不多是分列2、3名的索尼和苹果收入的总和。
另据微软3月份发布的一份关于收购动视暴雪的合并说明，该说明同样援引了Nwzoo的数据，披露了腾讯、苹果以及谷歌在年移动端的游戏收入，以此来证明自己收购的合理性。
数据显示，年，腾讯全年的移动游戏收入为亿美元位居榜首，苹果为18亿美元，谷歌12亿美元，三家合计占年全球手游收入的6%以上。
可以看出，腾讯游戏收入已经超过苹果、谷歌之和。而苹果、谷歌在全球据有iOS、安卓的渠道优势，腾讯游戏在海外发展并没有
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