（报告出品方/作者：兴业证券，李阳、杨尚东）
1、中国游戏行业发展概述
我国游戏行业起步晚，发展快，自上世纪80年代起，历经二十多年学习成长，我国游戏代理业务已形成了成熟的商业模式，自研游戏也取得了长足的进步。年，游戏迈入手游时代后，我国游戏产业锚定手游赛道持续发力，发布了《节奏大师》、《王者荣耀》等一系列优秀的游戏作品，打造了“崩坏”、“王者荣耀”等知名国产IP，年，现象级手游《原神》的问世，更是标志着国产手游迈入新台阶。年，随着ChatGPT的兴起，我国游戏厂商也相继在“AI+游戏”赛道开启多元化尝试，赋能降本增效。网易的《逆水寒手游》现已率先实现NPCGPT直装，丰富游戏内容，推动拉新促活，开启了我国AI游戏应用的新模式。
1.1、从游戏机到游戏厅
年，正值美国“雅达利大崩溃”之际，任天堂于7月15日发布FC红白机FamilyComputer（简称Fami
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